证券时报：宏观经济是否企稳回升？

李云峰：目前最大的问题是经济结构不合理，以投资拉动增长的模式可持续性存疑，而经济结构的调整同国家的整体改革挂钩，任何维护公平及市场化的改革动向都会成为经济复苏的动力，现在政府实施的一些措施已有比较好的信号，改革进程越快，股市回暖的节奏相应也会加快。

证券时报：目前比较关注哪些风险点？

李云峰：主要担心改革的进度和力度问题，普通民众本身具有非凡的经济创造力，能最快、最直接地发现需求，启发商机，比如遍布城乡各地的小商贩、熟人圈连带的投融资等，这些行为很多并不受法律保护，但长期以来已被普通民众所接受，也是经济长期发展的不竭的源动力之一。法律植根于人们已经形成的社会习惯、契约，就会得到大多数人的拥护以真正执行，就像大禹治水一样，因势利导，否则就会形成法不责众的尴尬及选择性执法，导致法律权威丧失，大家都会缺少安全感，经济活动就会偏向保守、停滞。

    另外一个值得关注的问题是政府对微观经济领域的干预愈发强烈，比如对白酒、奶粉价格的干预，价格高低有很多成因，一种是因为企业长期提供优质的产品及服务从而在消费者心目中形成的品牌溢价；一种是依赖权力定价。前者是自由竞争的结果，这样的高价只会激励着企业前赴后继地为消费者提供更好的产品、更好的服务，一旦其滥用消费者的信任，很容易被竞争对手超越，政府在这些领域过多干预价格就有越俎代庖的嫌疑，挫伤企业追求高品质高效率的积极性。

      缺少完善的产权保护制度和公平的司法环境，让民众不敢投资，更难激发人的创造力，资本和智慧都无法有效运作；政府过多干预自由竞争价格，挫伤高效企业的积极性，间接保护低效企业，这些行为长期来看都是阻碍经济发展、影响股市复苏的风险因素。因此，希望政府能更大更快地加大改革力度，营建良好的经济建设环境。

证券时报：目前看好哪些投资机会？

李云峰：针对未来市场投资机会，在产品面向终端消费者的大消费行业中，能够产生持续成长的优秀公司。一方面行业增长空间大，另一方面企业在充分竞争中产生的竞争优势具有持续性。

   大消费行业受经济周期的影响不大，行业基本处于充分竞争状态，具备竞争力的企业会显现出良好的扩张能力和盈利能力。网络电子消费、医药消费、金融消费、食品饮料、纺织服装、交通物流等等，都将是相当长一段时间内持续增长的行业，这些行业中一定会不断出现令人尊敬的优秀企业。