最近一档选秀节目《中国好声音》成为大家关注的焦点，与以往选秀节目最大的区别在于第一轮筛选的过程采取了“只闻其声”的盲选：评委导师背向选手，在其没有被选手的声音所打动而转身之前，无法看到选手的表演。这就让评委将精力更多地集中到选手声音的质量上来，通过对选手声音的辨识度、音域的广度和表现的稳定性及感染力等关键因素的判断来选择真正的好声音晋级下一轮。节目成功最关键的一点，在于还原了音乐的本质，凸显声音本身的决定作用，选手的外形条件不再重要，如果没有一副“好声音”，无论选手如何炒作，唱功得不到评委的认可，就不可能取胜。

        在股票市场中，投资者好比评委，上市公司好比参赛的选手，期望通过自己的经营表现来赢得投资者的转身。对于一家公司来说，影响经营业绩的因素可以大致分成两类，一类是与日常经营相关，诸如收入拓展、费用控制、存货管理等，另一类是公司在日常经营活动中的意外收获或者损失，常见的有收到政府的补贴、税收优惠的返还、厂房设备的搬迁损失、短期理财的投资收益等。从这些因素的性质来看，第一类影响因素就相当于参赛选手声音的表现力，这些因素的表现是判断公司是否具备较强竞争力的重要依据；第二类影响因素就相当于参赛选手的背景、外形。正如《中国好声音》中将重心和精力集中于声音的判断上，我们在对公司经营表现进行评价的时候，也应该将精力集中于反映公司竞争力的日常经营活动的表现上，剔除一些非经常性因素的影响，才能够比较准确真实地把握公司经营表现的变化，才有可能寻找到好公司。

        我们以一个纺织原料生产的上市公司的经营情况进行说明，如图一所示，可以看到，这个公司从2009至2011年的利润总额保持着一个良好的增长势头，那么这是否预示着公司的盈利状况在不断的提高呢？

       为了还原公司日常经营表现的原貌，我们将公司利润的构成进行了梳理，得出图二的情况。可以看到：公司2009年至2011年的利润中，很大部分来源于黄色柱子所代表的银行借款利息免除收入和绿色柱子所代表的信用担保损失的赔偿，这些利润均为非经常性的经营活动所得，能否获得取决于公司与银行协商谈判的结果、被担保公司的资产状况以及法院判决的执行情况等，存在着较大的偶然性和波动性，不能够反映公司日常经营管理能力的变化。 剔除这部分因素的影响后，可以看到：图二中以红色柱子表示的，代表公司日常经营表现的“经常性利润”，在2009年至2011年期间为负值，并且呈现不断下降的趋势，表明公司在这期间的日常经营管理出现了问题，这与利润总额良好的上升势头形成鲜明的对比。因此，剔除非经常性的经营活动所得，才能对公司真实的经营表现得出准确的判断。

        锦上添花的非经常性利润需要剥离方能显现公司真实的经营表现，同样的，意外的一次性损失也须采取相同的视角去看待。以另外一家从事纺织原料生产的丽鹏股份为例，如图三所示，公司2011年利润较2010年下滑49%，但剔除非经常性因素影响后的情况则大不相同：为同比增长14%。造成这一巨大差异是因为2011上半年公司车间的一场意外的火灾损失所导致。因此，剔除意外火灾的损失影响后才能更真实反映公司在2011年的经营表现。

      《中国好声音》的成功在于凸显对声音的追求，还原了音乐的本质，才让那些拥有好声音的选手在舞台上大放异彩。在对上市公司经营表现进行评价时，通过剥离非经常性经营活动的影响，还原公司日常经营活动的真实表现，才能够让那些真正的好公司脱颖而出，为后续的投资判断奠定坚实的基础。